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央行罕見降準1個百分點 釋放萬億元流動性

2015-04-20  本文來源于京華時報   訂閱《紅星報》 | 向蘇紅網投稿
央行宣布,自今天起下調各類存款類金融機構人民幣存款準備金率1個百分點。

  面對近期不容樂觀的經濟數據,央行終于在市場期待中出手。昨天,央行宣布,自今天起下調各類存款類金融機構人民幣存款準備金率1個百分點。在此基礎上,有針對性地實施定向降準措施。業內人士據此分析,央行穩增長、調結構決心彰顯,未來不排除進一步降準降息的可能性。

  ■發布

  央行大力度降準

  昨天下午5點左右,央行公布,自4月20日起下調各類存款類金融機構人民幣存款準備金率1個百分點。為進一步增強金融機構支持結構調整的能力,加大對小微企業、“三農”以及重大水利工程建設等的支持力度,央行自4月20日起對農信社、村鎮銀行等農村金融機構額外降低人民幣存款準備金率1個百分點,并統一下調農村合作銀行存款準備金率至農信社水平;對中國農業發展銀行額外降低人民幣存款準備金率2個百分點。

  此外,對符合審慎經營要求且“三農”或小微企業貸款達到一定比例的國有銀行和股份制商業銀行,央行決定可執行較同類機構法定存款準備金率水平低0.5個百分點的存款準備金率。

  這是央行今年2月4日宣布全面降準并定向降準以來,第二次出手全面降準并定向降準,兩次降準均一改往年周五公布消息的慣例。記者統計發現,央行上一次有如此幅度的降準還是在2008年11月。

  ■分析

  釋放流動性約1.5萬億

  對于此次降準的幅度,多位接受采訪的分析人士均表示超出預期。申萬宏源債券分析師表示,央行降準力度超預期,釋放資金至少是萬億量級。民生證券研究院執行院長管清友表示,據民生證券初步估算,目前,一般性存款余額達110萬億元,下調1個百分點的準備金率釋放的流動性至少在1萬億元以上。考慮額外多降的部分,本次降準釋放的流動性規模約為1.5萬億元。

  對于央行為何選擇此時降準,市場普遍歸因于近期疲軟的經濟數據。恒豐銀行戰略與創新部總經理婁麗麗坦言,選擇下調一個百分點,而不是此前的0.5個百分點,表明中央對經濟下行程度的擔憂在提高。申萬宏源債券認為,降準是為了應對經濟下滑。

  ■影響

  降準利好樓市股市

  流動性的釋放無疑利好樓市與股市。中原地產首席分析師張大偉分析認為,1%的存款準備金率變化可以給市場帶來1萬億元左右的流動性。其中很大部分會流向房地產市場。張大偉表示,雖然從目前看,全國房地產基本面已經不同,不可能出現全面上漲,但對于一、二線城市來說,今年市場走勢將明顯趨好。

  易居中國研究員嚴躍進認為,存款準備金率下調能夠通過貨幣效益而放大貨幣供應量,并能夠直接增加商業銀行可貸資金,這對于釋放流動性以及促進貸款利率的下調有實質性的意義。從房地產市場來看,通過政策傳導,基本上在短期就可以通過預期效應來實現市場各類指標的變動。比如銀行信貸會突然變得亢奮,房企在定價上會趨于強硬。

  中央財經大學中國銀行業研究中心主任郭田勇告訴記者,央行降準對股市來說肯定是利好。“此次央行罕見大力度下調一個百分點,釋放出上萬億增量資金,市場普遍預計利好股市”,不過他強調,在貨幣政策進一步松動的情況下,股民不能忽視股市自身運行規律。在經濟增速放緩的背景下,還是要看企業實際的運營情況,以及企業自身的實力,股民不能盲目,要理性投資。

  ■預測

  今后不排除進一步降準降息

  對于未來央行是否還將進一步放松貨幣政策,業內人士普遍認為降準還有空間。

  管清友指出,降準還有一次空間,考慮上次降準和MLF(中期借款便利)規模,在外匯占款全年零增長假設下,全年基礎貨幣缺口約為兩萬億元,本次釋放流動性1.5萬億元左右,所以未來還有一次50bp(基點)準備金率下調空間。

  萬博兄弟資產管理公司董事長滕泰認為,預計年內還有若干次降準。“中國很多制造業毛利率不到10%,其中融資成本占了很大比重。不僅如此,近期有很多企業因受民間債務鏈斷裂的影響而非經營性倒閉,在這樣的背景下,給經濟提供必要的流動性是必須的。”滕泰說。

  郭田勇分析稱,目前存款準備金率和利率在下行通道中,經濟自身的回溫機制還沒有形成,未來還有降息及降準的空間。

  今年以來主要貨幣政策

  2月4日

  央行宣布下調金融機構人民幣存款準備金率0.5個百分點。同時,對小微企業貸款占比達到定向降準標準的城市商業銀行、非縣域農村商業銀行額外降低人民幣存款準備金率0.5個百分點,對中國農業發展銀行額外降低人民幣存款準備金率4個百分點。

  2月28日

  央行宣布降息。自3月1日起,金融機構一年期貸款基準利率下調0.25個百分點至5.35%;一年期存款基準利率下調0.25個百分點至2.5%。同時結合推進利率市場化改革,將金融機構存款利率浮動區間的上限由存款基準利率的1.2倍調整為1.3倍;其他各檔次存貸款基準利率及個人住房公積金存貸款利率相應調整。

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